­­ SỞ giao dịch chứng khoán hà NỘi cấP ĐĂng ký niêm yết chứng khoán chỉ CÓ nghĩa là việC niêm yết chứng khoáN ĐÃ thực hiện theo đÚng các quy đỊnh của pháp luật liên quan mà không hàM Ý ĐẢm bảo giá trị chứng khoáN



tải về 1.08 Mb.
trang2/10
Chuyển đổi dữ liệu22.12.2018
Kích1.08 Mb.
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

CÁC NHÂN TỐ RỦI RO


Công ty cổ phần Bất động sản Tài chính Dầu khí Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực chính là đầu tư kinh doanh bất động sản. Với đặc thù hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực trên, Công ty có thể phải đối mặt với những rủi ro sau:



  1. Rủi ro về kinh tế

Môi trường kinh tế với những nhân tố cơ bản như tốc độ tăng trưởng GDP, chỉ số lạm phát, lãi suất, tỷ giá hối đoái, … là yếu tố khách quan nhưng tác động trực tiếp đến sự phát triển của mọi ngành sản xuất, dịch vụ cũng như mọi doanh nghiệp. Do đó, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần Bất động sản Tài chính Dầu khí Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp từ những biến động vĩ mô của nền kinh tế.

    1. Tốc độ tăng trưởng kinh tế:

Trong những năm qua, nền kinh tế Việt Nam đã đạt những tiến bộ vượt bậc, tốc độ tăng trưởng GDP trung bình trong các năm từ 2002 - 2007 là 7,8%. Đặc biệt trong năm 2007, tăng trưởng GDP của Việt Nam lên tới 8,48%, mức tăng trưởng cao nhất trong vòng 1 thập kỷ qua. Hơn thế nữa, năm 2007 cũng là năm đánh dấu mốc son Việt Nam trở thành thành viên thứ 150 của Tổ chức Thương mại thế giới (WTO), điều này chứng tỏ nền kinh tế Việt Nam đã từng bước hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới.

Cùng với những lợi ích từ việc hội nhập với nền kinh tế thế giới, Việt Nam cũng đang phải đối mặt với những thách thức và khó khăn do việc hội nhập mang lại, điển hình là cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới bùng phát từ Mỹ. Tỷ lệ lạm phát ở Việt Nam năm 2008 lên đến 19,89%, trong khi tốc độ tăng trưởng GDP 2008 đã có dấu hiệu suy giảm chỉ đạt mức 6,23% so với mức 8,48% năm 2007.

Bước sang năm 2009, tỷ lệ tăng trưởng GDP của Việt Nam chỉ đạt 5,32%, tốc độ lạm phát cũng chỉ còn 6,88%1. Hậu quả cuộc cuộc khủng hoảng năm 2008 đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế, làm giảm mạnh sức cầu đối với nhiều ngành nghề. Đến thời điểm hiện nay, lãi suất huy động trên thị trường tiền tệ đang ở mức cao.

Thông thường, biến động nền kinh tế luôn ảnh hưởng lớn đến ngành kinh doanh bất động sản. Khi nền kinh tế tăng trưởng mạnh, nhu cầu về bất động sản tăng mạnh. Trong trường hợp nền kinh tế đi xuống sẽ kéo theo nhu cầu bất động sản giảm sút.



    1. Lãi suất

Trong thời gian tới, khi Công ty triển khai thêm các dự án mới về bất động sản và xây dựng khu đô thị, nhu cầu huy động vốn sẽ phát sinh rất lớn. Vì vậy, biến động trên thị trường lãi suất sẽ có ảnh hưởng đến kế hoạch doanh thu và lợi nhuận của Công ty.



    1. Lạm phát:

Mặc dù nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao song trong những năm gần đây nền kinh tế Việt Nam cũng đang đứng trước tình trạng lạm phát cao: 8,3% năm 2005, 7,5% năm 2006, năm 2007 tỷ lệ lạm phát tăng vọt lên hai con số: 12,63%, đặc biệt năm 2008 tỷ lệ lạm phát đã lên tới 22,97%. Đặc biệt sự biến động bất thường giá cả nguyên vật liệu như sắt thép, sỏi đá, xi măng, gạch như hiện nay là điều đáng lo ngại đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng và kinh doanh bất động sản nói chung và Công ty nói riêng. Khi giá cả nguyên vật liệu tăng làm cho chi phí giá vốn hàng bán cao vì thế ảnh hưởng đến doanh thu, lợi nhuận của Công ty.

Để hạn chế rủi ro về lạm phát, Công ty luôn chủ động trong việc xác định sớm thời điểm phát sinh nhu cầu nguyên vật liệu để xây dựng dự toán khối lượng công trình chính xác và kiểm soát được giá cả. Bên cạnh đó, Công ty ký các hợp đồng xây lắp đều dựa trên khối lượng thực tế nghiệm thu và giá cả điều chỉnh theo giá cả thị trường các căn hộ, nhà biệt thự, nhà vườn để bán theo giá tại thời điểm mua bán do đó hạn chế rất nhiều rủi ro do biến động giá cả nguyên vật liệu đầu vào.



    1. Tỷ giá hối đoái:

Với đặc thù của ngành, hoạt động kinh doanh của Công ty ít bị ảnh hưởng từ sự thay đổi của tỷ giá hối đoái. Do vậy, nhân tố này không có ảnh hưởng lớn và trực tiếp đến Công ty.



  1. Rủi ro về luật pháp

Là một doanh nghiệp Việt Nam, trước hết hoạt động kinh doanh của Công ty chịu sự điều chỉnh của Luật Doanh nghiệp, Luật Thuế Thu nhập Doanh nghiệp (bao gồm cả Thuế thu nhập về chuyển quyền sử dụng đất) và Luật Thuế Giá trị gia tăng. Bên cạnh đó là các Luật điều chỉnh hoạt động kinh doanh của các Công ty trong lĩnh vực xây dựng và bất động sản gồm: Luật Xây dựng, Luật Đấu thầu, Luật Đầu tư, Luật Đất đai, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản… Khi niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán tập trung, Công ty sẽ chịu điều chỉnh của Luật Chứng khoán, các Thông tư, Nghị định về Chứng khoán và Thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, khuôn khổ pháp luật và chính sách tác động đến nền kinh tế và điều chỉnh các hoạt động kinh doanh và thương mại đã được phát triển kể từ khi chính sách “đổi mới” bắt đầu năm 1986 và vẫn còn đang trong giai đoạn đầu phát triển. Trong những năm gần đây, mặc dù hệ thống pháp luật của Việt Nam đã được soạn thảo công phu, minh bạch hơn để các nhà đầu tư dễ tiếp cận, nhưng sự không chắc chắn, mâu thuẫn, chồng chéo và những vấn đề pháp luật nảy sinh trong các văn bản luật vẫn ảnh hưởng đến các văn bản hướng dẫn thi hành và từ đó ảnh hưởng đến các hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp.



  1. Rủi ro đặc thù của ngành

    1. Rủi ro về dự án:

Đặc thù của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, kinh doanh các dịch vụ về nhà ở, khu đô thị là nhu cầu vốn lớn, thời gian thi công các dự án, công trình thường kéo dài, vì thế phải duy trì hệ số nợ cao và thời gian chiếm dụng vốn dài. Những đặc thù của ngành có thể sẽ gây ra rủi ro giảm khả năng thanh toán và giảm lợi nhuận dự kiến khi công ty không thu hồi được các khoản nợ hoặc khách hàng lớn của công ty bị phá sản. Tuy nhiên các khách hàng lớn của Công ty hiện tại là các Công ty trong cùng tập đoàn và có thế mạnh về tài chính. Do vậy, rủi ro trên là không đáng kể đối với doanh nghiệp.

    1. Rủi ro trong công tác giải phóng mặt bằng:

Đây là đặc thù của ngành xây dựng đầu tư cơ sở hạ tầng và kinh doanh bất động sản ở Việt Nam. Trên thực tế, nhu cầu về đất xây dựng đô thị, văn phòng, nhà ở… ngày càng gia tăng trong khi quỹ đất lại rất hạn chế. Hiện nay phần lớn đất quy hoạch cho các dự án khu đô thị, khu công nghiệp đều là đất đang được sử dụng, vì vậy công tác giải phóng mặt bằng tại các khu vực này thường rất phức tạp. Mặt khác, khung giá đền bù, bồi thường đất theo quy định của Nhà nước không ổn định. Điều này gây khó khăn cho công tác giải phóng mặt bằng, ảnh hưởng đến tiến độ thi công dự án cũng như tác động trực tiếp đến chi phí đầu tư của doanh nghiệp. Do đó chi phí, doanh thu và lợi nhuận của Công ty có thể bị ảnh hưởng bởi rủi ro này.

    1. Rủi ro về cạnh tranh:

Hiện nay, trên địa bàn cả nước có rất nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, kinh doanh các dịch vụ về nhà ở, khu đô thị. Đặc biệt khu vực Hà Nội và các tỉnh lân cận đang tập trung rất nhiều doanh nghiệp lớn như: VINACONEX, HUD,… Những doanh nghiệp này đều là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Công ty. Bên cạnh đó, Việt Nam đã chính thức gia nhập WTO sẽ tạo điều kiện cho các tổ chức và các nhà đầu tư nước ngoài có thương hiệu, uy tín và tiềm lực vào hoạt động và cạnh tranh khốc liệt với các công ty xây dựng và kinh doanh bất động sản trong nước, trong đó có Công ty cổ phần Bất động sản tài chính dầu khí Việt Nam.

    1. Rủi ro về thị trường:

Lĩnh vực đầu tư chủ yếu hiện nay được công ty lựa chọn là đầu tư bất động sản. Thị trường bất động sản và thị trường tài chính có mối quan hệ mật thiết với nhau. Khi thị trường tài chính tăng trưởng, nhà đầu tư sẽ giảm quan tâm đến mảng thị trường bất động sản, làm cho mảng thị trường này có nguy cơ “đóng băng” và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, Công ty cổ phần Bất Động Sản Tài chính Dầu khí có thế mạnh về các dự án của công ty mẹ như Tổng Công ty cổ phần xây lắp Dầu khí Việt Nam cũng như của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam. Đây là một lợi thế lớn cho Công ty so với doanh nghiệp cùng ngành.

    1. Rủi ro đầu tư tài chính:

Rủi ro đầu tư của Công ty có thể xảy ra nếu như hoạt động của các Công ty này không hiệu quả, thua lỗ v.v... Mặc dù các công ty này hiện tại được đánh giá là hoạt động tương đối hiệu quả, những rủi ro trong hoạt động của các công ty này cũng sẽ ảnh hưởng tới tính hiệu quả của các khoản đầu tư của Công ty.



  1. Rủi ro về biến động giá cổ phiếu

Công ty thực hiện việc niêm yết cổ phiếu trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động. Việc biến động giá cổ phiếu của Công ty sẽ không chỉ phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh mà còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như: tình hình thực hiện công bố thông tin và đặc biệt là quan hệ cung cầu trên thị trường. Quan hệ này lại chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố vĩ mô của nền kinh tế trong nước và thế giới; các yếu tố vi mô liên quan đến doanh nghiệp và tâm lý của nhà đầu tư... Trong trường hợp giá cổ phiếu của các công ty niêm yết nói chung và cổ phiếu của Công ty nói riêng giảm giá hoặc khối lượng giao dịch ít sẽ gián tiếp ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty.



  1. Các rủi ro khác

Các rủi ro bất khả kháng như động đất, hỏa hoạn, chiến tranh, dịch bệnh ... đều gây ảnh hưởng ít nhiều đến hoạt động của Công ty. Bão lớn, hỏa hoạn, động đất có thể gây ảnh hưởng đến các công trình xây lắp và các dự án của Công ty như làm chậm tiến độ hoặc gây thiệt hại từ phá hủy một phần hoặc hoàn toàn.



  1. Поделитесь с Вашими друзьями:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10


Cơ sở dữ liệu được bảo vệ bởi bản quyền ©tieuluan.info 2019
được sử dụng cho việc quản lý

    Quê hương